经济风险敞口_Economic Exposure

什么是经济风险敞口？

经济风险敞口是一种因意外的货币波动对公司未来现金流、海外投资和收益的影响而产生的外汇风险敞口。经济风险敞口，也称为经营风险敞口，对公司的市场价值可能产生显著影响，因为它的影响深远且具有长期性。公司可以通过投资外汇（FX）交易来对冲意外的货币波动。

经济风险敞口的程度与货币波动性成正比。当外汇波动性增加时，经济风险敞口也相应增加；反之亦然。

显然，对于拥有众多海外子公司的跨国公司而言，经济风险敞口更为明显；然而，全球化的加速使得所有公司和消费者都面临更大的经济风险敞口。

任何公司都可能面临经济风险敞口，无论其规模大小，甚至如果它只在国内市场运营。

经济风险敞口可以通过操作策略或货币风险缓解策略来减轻。操作策略包括生产设施、最终产品市场和融资来源的多样化，因为如果涉及多种货币，货币效应可能在一定程度上相互抵消。

货币风险缓解策略则涉及匹配货币流动、风险分担协议和货币掉期。匹配货币流动的意思是用相同货币匹配现金流出和流入，例如尽可能多地使用同一种货币进行交易，包括借款。货币掉期允许两家公司在一段时间内有效地借用对方的货币。

假设一家大型美国公司约有50%的收入来自海外市场，并预计在未来几年中，美元相对主要全球货币将逐渐贬值，假设年贬值幅度为2%。

如果美元在未来几年内实际上升值而非逐渐贬值，这将构成该公司的经济风险敞口。美元的强势意味着公司从海外获得的50%收入和现金流在转换回美元时会减少，从而对其盈利能力和估值产生负面影响。

该公司必须采用货币风险缓解策略，以对冲由于错误计算而导致的任何不利变动。它可能会在公司内部设立一个小型外汇交易台，以帮助减少对不利货币波动的敞口。

经济风险敞口通过两种主要策略进行管理：操作策略和货币风险缓解策略。操作策略包括生产设施的多样化、产品市场的多样化、原材料采购的灵活性以及融资来源的多样化。货币风险缓解策略包括匹配货币流动、货币掉期、风险分担协议和背靠背贷款。

货币风险敞口是指当资产的回报以本国货币计算时，由于外币波动而导致的资产回报变化。一般而言，货币风险敞口是指由于外币价值变化而导致的资产在本国货币中的价值增减。这通常与公司在海外赚取的利润相关，而这些利润在转换回本国货币时会受到影响。

经济风险敞口管理的主要目的是减少汇率变动对公司现金流的影响。经济风险敞口管理旨在帮助公司在外币利润转换为本国货币时，尽可能保留更多的外币利润。